Sitowise Group är verksamt inom bygg- och infrastruktur. Bolaget är specialiserat inom utveckling av större byggnadsprojekt. Exempel på projekt som bolaget utför inkluderar väg- och byggkonstruktion, samt rör- och underjordskonstruktioner. Projekten utförs på egen hand och i samarbete med övriga aktörer inom branschen. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska marknaden, där kunderna återfinns bland företagskunder samt offentliga aktörer.
Sitowise meddelade på onsdagen att Anna Wäck har utsetts till företagets nya verkställande direktör. Samtidigt utnämndes Jannis Mikkola till ställföreträdande VD och chef för teknisk konsultation. Valen gjordes internt inom företaget och riktades till cheferna för de segment som presterat väl. Vi anser att det är bra med interna val eftersom de ger kontinuitet i genomförandet av strategin, utan att det behövs en introduktionsperiod för ledningen
Sitowise meddelade på måndagen att företagets VD Heikki Haasmaa lämnar sin tjänst under Q1, och att sökandet efter hans efterträdare har inletts. Företaget bytte också ekonomichef förra veckan, då Sanna Sormaala, som valdes i augusti, till slut kunde tillträda sin tjänst. Ledningsbytet medför inga ändringar i vår ståndpunkt. Vi justerade våra estimat för den nedskrivning av goodwill på 40 MEUR i Sverige som meddelades i december, vilket inte heller påverkade vår ståndpunkt.
Sitowise meddelade under tisdagen att företaget kommer att göra en nedskrivning på cirka 40 MEUR relaterad till den svenska verksamheten. Nedskrivningen har ingen kassaflödespåverkan, men den återspeglar de långvariga utmaningarna för det svenska företaget. Risken för en nedskrivning var uppenbar, så nyheten kom inte som en överraskning och orsakar inga omedelbara ändringstryck på våra operationella estimat.
Sitowises Q3-resultat var överlag svagt. Finland presterade bra, men Sveriges förluster ökade. I botten av byggkonjunkturen absorberas allt kassaflöde av finansiella kostnader, men när efterfrågan återhämtar sig kan vinsterna snabbt förbättras. Vi behöver dock tydligare tecken på en resultatvändning innan vi kan inta en djärvare hållning.
Sitowise rapporterade i morse ett överlag svagt resultat, som också var något under våra lågt ställda förväntningar. Bolagets omsättning minskade med cirka 3% och även det justerade EBITA-rörelseresultatet minskade något med den från den svaga jämförelseperioden. Enligt rapporten fortsatte Infra och Digitala lösningar att prestera bra, men i Sverige verkar trenden fortfarande vara tydligt nedåtgående. Utsikterna förblev i stort sett oförändrade i de olika segmenten, och orderboken har ännu inte heller fått någon betydande uppgång. Nettoskuld/EBITDA-kvoten, som speglar den nuvarande svaga resultatsituationen, uppgick redan till 7,2x, vilket är mycket högt och understryker behovet av framgångsrika åtgärder för att förbättra resultatet.
Sammantaget förväntar vi oss att omsättningen kommer att ligga nära jämförelseperioden och att lönsamheten kommer att försvagas något, tyngd av Sverige.
Sitowise har utsett Sanna Sormaala till ny ekonomidirektör från och med januari 2026, efter Hanna Masalas avgång. Kim Strömberg kommer att ta över som tillförordnad ekonomidirektör från oktober 2025. Vi anser att övergången är relativt smidig, och Sormaalas bakgrund förväntas stödja Sitowises fortsatta utveckling.
Sitowises Q2-resultat var blandat, med omsättning i linje med förväntningarna men lönsamheten en besvikelse. En långsam återhämtning är fortfarande den rådande bilden, vilket indikeras av ledningens kommentarer och marknadsindikatorer. Vi anser därför att risk/reward-förhållandet fortfarande är oattraktiv på grund av kombinationen av svaga resultat, hög skuldsättning och fortsatt osäkerhet på marknaden.
Sitowise rapporterade ett resultat för Q2 som var en besvikelse, då det justerade EBITA-rörelseresultatet understeg våra prognoser, även om omsättningen i stort sett motsvarade förväntningarna. Den svagare lönsamheten berodde på utmanande marknadsförhållanden, stark prispress och låg debiteringsgrad. På grund av den höga graden av osäkerhet på marknaden gav Sitowise inte heller under detta kvartal någon prognos, vilket vi ser som negativt. Vi tror att en återhämtning på marknaden, som är avgörande för Sitowises återgång till omsättning och lönsamhet, är osannolik före 2026–2027.
