Analyst Group: Analyst Group kommenterar Synexos Q1-rapport 2026

Vi delar våra tankar om rapporten nedan:

• Pro forma-omsättning om 1,3 MSEK under kvartalet (0,9 MSEK), motsvarande en tillväxt om 50 % Y-Y och 17 % Q-Q
• Live ARR ökade till 6,0 MSEK, motsvarande en tillväxt om 76 % Y-Y och 20 % Q-Q, drivet primärt av nykundsanskaffning via partnernätverket
• Bruttomarginalen tar kliv mot målsättning och uppgick till 66 % under Q1-26 (57 % Q4-25), reflekterande den fullföljda datacenter-konsolideringen och förbättrade leverantörsvillkor
• Dotterbolagen redovisar positivt EBITDA om 46 KSEK och Cash-EBITDA-break-even-nivån har justerats ned till cirka 6,1 MSEK live ARR
• Deploi-SPA signerat och företrädesemission om 4,4 MSEK, vilka stärker plattformen inför fortsatt förvärvsdriven expansion

Sammanfattning
Sammanfattningsvis anser Analyst Group att Q1-rapporten bekräftar och förstärker det operativa momentum som tidigare kommunicerats via Bolagets trading updates (Growth Metrics Update), även om flertalet datapunkter redan var kända. Rapporten introducerar därtill flera positiva signaler avseende lönsamhetsutvecklingen och förvärvsstrategin. Den kraftiga återhämtningen i bruttomarginalen, Cash-EBITDA-break-even-nivån vid 6,1 MSEK och det positiva Signed run-rate Cash-EBITDA om 2,16 MSEK utgör enligt oss tre konkreta indikationer på att den operativa hävstången i affärsmodellen synliggörs i en snabbare takt än vad som tidigare antagits, där en bibehållen Q-Q-tillväxttakt om cirka 20 % implicerar en live ARR-nivå om cirka 7,2 MSEK vid utgången av Q2-26 och därmed understödjer Bolagets guidning om positiv koncern-Cash-EBITDA under det andra kvartalet.

Att 48 % av Bolagets 2026-mål för organisk live ARR redan är säkerställt genom signerade kontrakt minskar exekveringsrisken i målsättningen och ger en fundamental grund för fortsatt tillväxt. Det signerade Deploi-förvärvet konsolideras från slutet av Q2-26 och adderar ytterligare ARR samt positivt EBITDA-bidrag ovanpå den organiska utvecklingen. I kombination med företrädesemissionen befäster transaktionen Koncernens buy-and-build-strategi och säkerställer finansieringen för Bolagets aktiva förvärvsdialoger. Den pipeline som Bolaget i samband med rapporten kommunicerar, omfattande 33 identifierade målbolag varav 8 i aktiv dialog representerande cirka 109 MSEK i ARR, ger en tydlig optionalitet utöver Analyst Groups nuvarande prognoser. Den höga organiska tillväxttakten påvisar styrkan i Bolagets affärsmodell, där nettoomsättningen växer med 50 % Y-Y och 17 % Q-Q på pro forma-basis, vilket är något över Analyst Groups prognoser. Sammantaget har Synexo visat en hög affärstakt och startat året starkt, vilket stärker Analyst Groups syn på de kommande kvartalen.

Läs Analyst Groups rapportkommentar

Om Analyst Group: Ett av Sveriges främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.
Läs mer om Analyst Group

Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av kommentar på Synexo Group. Läsare kan anta att Analyst Group har mottagit ersättning för att framställa kommentaren. Uppdragsgivaren har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.