Tulikivi Q2’25 förhandskommentar: Vi förväntar att omsättningen har återgått till tillväxt

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-13 04:57 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Tulikivi publicerar sin Q2-rapport på fredag enligt vår bedömning kl. 13.00. Företaget inledde innevarande år från en mer utmanande position än jämförelseperioden, med en minskad orderstock, men utsikterna balanseras av en nyförsäljning som har vänt till tillväxt. Efter en nästan två år lång period av minskande omsättning förväntar vi oss att Tulikivi har vänt sin omsättning tillbaka till tillväxt. Guidningen som indikerar växande omsättning och jämförbart rörelseresultat kräver en förstärkt efterfrågan under hela året, vilket innebär att orderingången under rapportperioden spelar en särskilt intressant roll.

Vi förväntar oss att omsättningen har återgått till tillväxt

Vi förväntar att Tulikivis Q2-omsättning har vänt till en tillväxt på 4 % jämfört med föregående år, drivet av en förstärkt orderstock. I slutet av Q1 uppgick orderstocken till 4,3 MEUR, vilket tydligt överstiger jämförelseperiodens nivå på 3,5 MEUR. Tulikivis orderflöde har varit i tillväxt sedan Q4’24 och vi förväntar oss att botten på den europeiska eldstadsmarknaden är bakom oss. I våra estimat driver hemmamarknaden omsättningstillväxten, medan exportmarknaderna fortfarande bearbetar effekterna av den tidigarelagda efterfrågan som följde av Europas energikris, trots det växande distributionsnätverket. Vårt estimat för det jämförbara rörelseresultatet för Q2 uppgår till 0,7 MEUR, vilket är något under jämförelseperioden, drivet av en svagare försäljningsstruktur och en allmän ökning av kostnadsnivån jämfört med jämförelseperioden. Tulikivis prissättningsförmåga är enligt vår bedömning starkare på exportmarknaderna än på hemmamarknaden, vilket innebär att försäljningens starkare viktning mot hemmamarknaden jämfört med jämförelseperioden tynger företagets relativa lönsamhet i våra estimat. I samband med förhandskommentaren har vi höjt kvartalets rörelseresultatestimat med 0,1 MEUR, då vi förväntar oss en tidigare måttlig kostnadsinflation.

Guidningen gör det nödvändigt att den begynnande försäljningsåterhämtningen fortsätter

Tulikivi guide:ar för innevarande år om en växande omsättning och ett växande rörelseresultat. Företagets Q1-siffror var betydligt lägre än jämförelseperioden på grund av en svagare orderstock jämfört med föregående år, vilket gör att företaget har en del att ta igen under resten av året. Våra estimat för innevarande år är i linje med guidningen, men guidningen är, på grund av den tunna orderstocken, beroende av att försäljningen tar fart under innevarande år. Med tanke på guidningens trovärdighet skulle det därmed vara avgörande att den positiva trenden i orderingången som setts under de senaste kvartalen skulle ha fortsatt även under Q2.