Titaniums försäljning fortsatte på en positiv bana i oktober

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-12 08:20 GMT. Ge feedback här.

Titanium publicerade månadsrapporterna för sina fonder för oktober, och baserat på dessa fortsatte nyförsäljningen den positiva utvecklingen som sågs i september. Det rapporterade nettoinflödet var ungefär 4 MEUR positivt, och dessutom meddelade företaget att det hade sålt PE-fonden för ungefär 4 MEUR efter rapportperioden. Därmed verkar den positiva försäljningsutvecklingen fortsätta även i november. För hela början av året ligger nivån fortfarande runt noll, men viktigare än detta anser vi vara försäljningsvändningen som började i höstas. Dessutom noterar vi att både Vårdfastigheterfond och Bostadsfonden har skjutit upp betalningen av sina inlösen, och företaget har enligt vår bedömning betydande inlösen i kö, särskilt i Vårdfastigheterfond. Vår omfattande analys som publicerades i somras kan läsas här.

Vårdfastigheterfond

Vårdfastigheterfondens egna kapital var mer eller mindre på samma nivå som föregående månad, 482 MEUR (25/9 481 MEUR). Teckningarna i fonden har varit på en mycket låg nivå under hela året, och vår tolkning är att medias omfattande rapportering om fastighetsfondsproblem samt Titaniums beslut att skjuta upp inlösenbetalningar har påverkat fondens försäljning negativt. Den nettouthyrningsgraden låg kvar på 5,90 %, och uthyrningsgraden var som vanligt hög, 99 %. Antalet fastigheter var fortsatt 144, och fonden har ännu inte sålt en enda fastighet för att finansiera sina framtida inlösen. Företaget kommer sannolikt att sälja ett större antal fastigheter på en gång för att finansiera sina inlösen, såsom det har gjort tidigare. Försäljningen av fastigheter inom Hoiva har tagit väldigt lång tid, eftersom fonden sköt upp inlösen i januari och företaget har haft information om kommande inlösen redan i juli förra året. Den mycket långa försäljningsprocessen för fastigheterna väcker viss oro för fastigheternas balansvärden, eftersom fastighetsmarknadens situation har förbättrats avsevärt under året.

Titanium Vårdfastigheterfonds utveckling (MEUR)
 
 
Baltikumfonden

Baltikumfondens eget kapital steg marginellt i oktober till 101 MEUR (25/9 100 MEUR). Fondens nettouthyrningsavkastning låg kvar på föregående månads nivå på 7,3 % och antalet objekt var tio. Vi noterar att Baltikumfonden har kunnat betala sina inlösen i tid (ungefär 7 MEUR i inlösen betalades i juni), och det finns därför ingen betydande risk för fondens inlösen.

PE-fonden

För de övriga fonderna ökade PE-fondens storlek till 13,6 MEUR (9/25 8 MEUR). Dessutom uppgav företaget i sin rapport att de hade sålt PE-fonden för 4,3 MEUR efter utgången av rapportperioden. Vår uppfattning är att detta hänvisar till försäljningen under slutet av oktober, eftersom fondens storlek endast återspeglar teckningar gjorda fram till den 12 oktober. Om vår tolkning är korrekt skulle PE-fonden nu vara ungefär 18 MEUR. Vi anser att detta är en måttlig prestation och något mer än våra estimat. 

Företaget behöver desperat försäljning av sina produkter utanför fastighetsfonderna, eftersom inlösningarna som hotar fastighetsfonderna oundvikligen kommer att orsaka ett tydligt hack i företagets siffror. För att fylla denna lucka är PE-fonden naturligtvis central, och det vore av yttersta vikt för företaget att lyckas fortsätta den positiva försäljningsutvecklingen för PE-fonden även under de kommande månaderna.

Övriga fonder

För övriga fonder var nettoinflödet negativt med några miljoner, och vi anser det vara möjligt att kapital har överförts från dessa till PE-fonden. Vi påminner investerare om att företaget tidigare avvecklade fonden Titanium Varainhoito och skapade tre separata fonder från den. Dessa fonder syns inte längre i månadsrapporterna, eftersom de säljs endast som en del av en kapitalförvaltningslösning.