Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-11-13 07:00 GMT. Ge feedback här.

Nokian Panimo rapporterar enbart försäljningsvolymer för Q3, eftersom bolaget offentliggör vinstsiffror halvårsvis. Försäljningsvolymen ökade med 7 % i juli–september till 2,7 miljoner liter, medan vårt estimat var en tillväxt på cirka 3 %. Jämförelseperiodens Q3-siffror hade visserligen inte publicerats, och därför baserades vårt estimat för volymens fördelning mellan Q3 och Q4 på en uppskattning. Tillväxten fördelade sig mycket ojämnt mellan produktgrupperna. Ölvolymen ökade med 14 %, men volymen för övriga drycker minskade med 7 %.

Nyheter drog ölen i en fallande marknad

Ökningen för ölen på 14 % är en stark prestation, då Bryggeriförbundets statistik visar att den finska ölmarknaden under samma period krympte med 5 %, även om företaget regelbundet har vuxit när marknaden har minskat. Företaget ökade därmed sin marknadsandel och sin försäljning tydligt, även ställt mot en stark jämförelseperiod. Enligt företaget drevs tillväxten av vårens nyheter Keisari Hinode och Keisari Biere Blanc, höstens Keisari West Coast IPA samt kampanjer. Under januari–september har ölvolymen ökat med starka 22 %. Enligt vår bedömning stiger hela årets ölvolym till över 7 miljoner liter, vilket redan ligger nära den nuvarande jäsningskapaciteten på cirka 8 miljoner liter inför den utbyggnad som blir färdig nästa år.

Läskedrycksskatten tynger övriga drycker

Nokian Panimos minskning på 7 % för övriga drycker var i linje med marknaden, eftersom Bryggeriförbundets statistik visar att läskedryckernas volym minskade med 8 % och vattenvolymerna med över 20 %. Bolaget angav som orsak den sockerbaserade läskedrycksskatt som trädde i kraft i april samt en stark jämförelseperiod. Skatten ingår i jämförelseperioden först från och med april 2027, vilket innebär att den sannolikt kommer att tynga utvecklingen för övriga drycker även under slutet av året. Nedgången för övriga drycker försämrar produktmixen, eftersom de typiskt sett har bättre marginaler än öl.

Tyngdpunkten för tillväxtestimatet för H2 flyttas till öl

Vårt volymestimat för H2 (5,1 miljoner liter, +6 %) kräver en total tillväxt på cirka 6 % under slutet av året. Nivån är enligt vår mening uppnåelig och kan till och med överträffas efter ett Q3 som var starkare än våra förväntningar, men tillväxten tyngdpunktsförläggs mer till öl än vad våra estimat visar, vilket kan försvaga marginalnivån något. Som helhet stöder Q3 vår uppfattning om omsättningstillväxt under det andra halvåret, och det finns inga betydande revideringstryck på vårt omsättningsestimat för H2.